Hledání dobra a zla v měnové politice a způsobu konvergence.

Celý blog uvedu odstavcem z rozhovoru guvernéra Jiřího Rusnoka pro server Aktuálně.cz (celý text zde ):

" Co je zajímavé, že se asi trochu změnil náš model konvergence, tedy přibližování Západu. Před krizí jsme se přibližovali prostřednictvím posilování koruny. Teď skrze vyšší růst cen a mezd. Je samozřejmě na velkou akademickou debatu, co je lepší, a ani to nemůže mít jednoznačný závěr. ..."

Veškeré texty budou mým příspěvkem do zmíněné akademické debaty, která by probíhat měla, ale já ji zatím nezaznamenal. Pokusím se vysvětlit, že k závěru, který způsob konvergence je dnes pro nás lepší, dojít lze. A že na tento závěr mají podstatný vliv proběhlé intervence a  s nimi spojené finanční toky.

Z citovaných formulací mám pocit, jako by je formuloval nestranný pozorovatel, jenž si všiml nějaké zajímavosti. Model konvergence "SE" ale nezměnil sám od sebe v důsledku krize. Tuto změnu zařídila bankovní rada.  Je přímým důsledkem změny v měnové politice. Restriktivní politika vedla ke konvergenci kurzové. Její razantní uvolnění pak vedlo k růstu mezd a cen.

Otázka, "co je lepší", je tak především otázkou pro bankovní radu. To její členové jsou hybnou silou celého procesu a je s podivem, že nemají názor na to, zda volí cestu lepší nebo horší. Akademická obec může přispět pouze názorem, Konvergenční cestu ale nastaví bankovní rada svými rozhodnutími.

Na závěr s tématem nesouvisející rada pro jachtaře. Kormidelníkovi se hodí znát souvislosti mezi otáčením kormidla a směrem plavby. Kormidelníkovi neuškodí ani znalost, zda loď pluje správným směrem.